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东方财富(300059)A股市投资盈率应

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关于我国的市盈率究竟应如何定位,长期来仍处于争论不化的状况,经济学家和证券人士众说纷纭,投资者也因此常常无所适从。

其实,有否偏高这个难题可以暂且不论。

因为,目前我国A股总体市盈率究竟有多少,也还有不少版本,计算结果常大相径庭。

计算口径不能统1,何来说长道短,论高评低。

1有证券专职管理机构的权威计算标准:

即按照国际上通用的样本股计算方法:

样本股总市值/样本股总利润。

2有国家统计机构政府官员的计算标准:

据报载,国家信息中心经济预测部副主任徐宏源在接受深圳特区报记者采访时曾说:

"今年4月底沪深2市加权市盈率为78倍,比去年2200点时还高。

"这里,他说的虽有加权市盈率,但国信证券吴铎也曾计算过去5月14日2市平均市盈率为80.94倍,主要计算方法有:

当日2市市价总值/去年净利总额-亏损总额。

此日对应的上证指数有1616.23,深成指有3153.15。

3有专业人士的1些计算方法。

散见于各媒体的文章中,有的剔除暂停上市类公司和亏损股,有的坚持亏损股不能计算市盈率不剔除亏损股,因此计算结果不同。

以上虽然都有计算的市场平均市盈率,但都离不开市价/每股收益的基本公式。

在国内证券市场股权结构分裂的情况下,流通股与未流通股实际上没有但有不可能做到同股同权同价。

当然,再合理1点的办法,也可将A股票盈率计算方法改为:

(流通股数×市价)+(未流通股股数×场外转让价)/全部利润。

但有,这两種方法,都不可能得到未流通股东的认同且计算方法比较复杂,在国有股场外转让价政策没出台的情况下,缺乏可操作性。

既然国际惯例的东西也可以探讨,那么,在疑窦丛生的情况下,本人也杜撰了1个新的计算公式,并认为应构建A股流通股票盈率,或叫市盈率(3)。

(目前流行的市盈率(1)以上年每股盈利计算,市盈率(2)以当年预测数计算)。

用公式表示:

流通股数(X1)×每股流通股股价(B)

市盈率(3)=总股本数(X)×每股收益(P)根据以上公式,我国A股票盈率似乎可基本定义为:

在我国股票未全流通的前提条件下,A股流通市值与该上市公司上年或当年预测利润的比率。

首先,我们可从数学原理来论证,这个公式应当有成立的。

当流通股等于总股本时,相同的分子分母同时约除,市盈率(3)就等于国际上通行的市盈率(1)。

因此,流通股票盈率有否可以说,即中国化的市盈率。


什么有A股市投资盈率应?

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